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  • 中環人溫天納 加入最愛專欄 [本欄每周四更新]
  • 溫天納為資深金融及投資銀行家,現任投資銀行高層,為中國高校聯金融協會創會副主席、香港證券專業學會委員會成員及歷任中國人民大學商學院榮譽講座教授及交銀國際創始董事總經理,在過去20年當中在内地和香港曾獲多項券商和投行界的獎項。


  • 中國內需究竟有多強? 2017-11-164
  • 在美國總統訪華以及APEC會議召開期間,世人看到中國與相關國家擬定的協議金額達到天量,引起不少未能參與當中的國家或地區眼紅。   不過,支撐如此強勁的需求,需要強勁的內需。無可否認,中國將邁向成爲環球最大經濟體,來自中國的需求肯定是天量的。當我們不看長遠,只看近期,究竟中國內需有多強? 筆者...
  • 股市是否進入大時代? 2017-11-09
  • 港股沖上十年新高,新股萬人空巷,上市當日馬上翻倍,股民如癡如醉。港股進入大時代主要是受到流動性所牽動,北水持續南下炒股,一級市場及二級市場同步受惠。   但是市場是否真的進入大時代,還是大時代僅集中在局部股份當中?非常明顯,目前市場的氣氛有別於2007年及2015年兩次的股市大時代,氣氛明顯...
  • 中國訂立30年明確目標,4大領域加强發展 2017-11-0227
  • 中國在未來成爲環球第一强國已經是大勢所趨,在這個過程中,香港能夠扮演的角色可以大,可以小,在於香港是否願意爭取,以及成功爭取。   始終目前香港的實力及優勢已經不如20年前,內地城市如北京、上海、廣州、深圳等等都是競爭對手。筆者認爲香港未來的成功在於能否與內地一起共榮共富。在國家明確訂立30...
  • 未來五年的投資導向 2017-10-26
  • 投資市場上周一直關注習近平總書記發表的《决勝全面建成小康社會,奪取新時代中國特色社會主義偉大勝利》報告,報告描繪了中國計劃在二十一世紀中葉邁入成為現代化國家的新時代。   筆者細心分析報告書的內容,經濟政策事宜與早前筆者的預期並無太大差別,中國在未來的五年中仍將繼續市場改革措施,重點政策也將...
  • 十九大的新經濟投資形勢 2017-10-19
  • 十九大正式召開,筆者一直關注國家未來政策的趨勢,昨早一直專心聆聽習近平總書記的講話,內容對國家未來的發展有深層次的意義,當中總結了國家在過去五年的成果,而對未來五年,亦確定了一系列的宏圖大計,一帶一路規劃、國家小康社會建設,兩個一百年現代化國家的征程。從更長遠而言,到本世紀中,中國將建成全面現代...
  • 「戴維斯雙擊」下的銀行股 2017-10-12
  • 昨日中午筆者在香港交易所交易大堂接受專訪,討論十月份策略。訪問後,有一位內地媒體朋友在交易所外等候筆者,希望瞭解筆者如何看待第四季度的市場,以及如何看待「戴維斯雙擊」的策略。   美國縮表在即,加息亦將進行。與此同時,美國亦正進行稅務改革,當中巴菲特也曾提過若干觀點,稅務改革完成後才賣股票比...
  • 港股10月能否脫胎換骨? 2017-10-05
  • 不少中環人原本預計10月初市場淡靜,始終內地黃金周休市休假,港股卻要開市買賣,因內地投資者休假,大家擔憂港股門庭冷清。不過,逆向思維卻出現了,港股在內地國慶黃金周期間竟然愈戰愈勇,升勢極爲淩厲,連成交額都大漲。   不過,黃金周後,股市在10月的升勢能延續嗎?筆者早前接受本地媒體專訪,亦討論...
  • 美國縮表對中國的潛在破壞力 2017-09-28
  • 9月20日聯儲局公佈了9月議息會議決議,維持基準利率保持不變,並將於10月份開始縮減其資産負債表,計劃每月縮減100億美元,其中國債60億美元、MBS40億美元。聯儲局公開市場委員會成員預期2017年還將加息一次,而在2018年將加息三次。   這對不少內地市場人士而言,的確略有意外,美國加...
  • 內地生vs本地生 對內地經濟分析之差異 2017-09-21
  • 筆者從事投行工作,團隊在過去一年有聘用內地背景的,也有聘用本地背景的大學畢業生,筆者深知兩者做人處事差異甚大,很多時候,本地背景的大學生無法完全理解及掌握國情,在分析內地經濟時,處於不利的位置,彼此對人或事的處理方式亦存在巨大的差異。   不少本地背景的新同事,很多時候只能觀察到一件事或數據...
  • 是「銅九鐵十」,還是「銀九銅十」? 2017-09-14
  • 每年9月及10月都是內地房地産銷售的旺季,不過,今年的「金九銀十」會否變爲「銅九鐵十」?   內地樓市在2017年持續降溫,某程度上亦導致成交量低迷。縱觀8月數據,全國主要城市成交低沉,一線城市供應縮減、推新盤的數量明顯減少,而且內地居民入市的熱情不高。無可否認,7月及8月是內地樓市傳統淡季...
  • 年青人的奇特人民幣價值觀 2017-09-07
  • 內地旅客喜歡在境外消費,不少香港年青人也十分喜愛在內地消費,吃喝玩樂,筆者就有幾位年青人同事一下班就去深圳,流連忘返。但是他們並非完全只在玩樂,他們也十分關注人民幣的走勢,擁有一套年青人的人民幣經濟學,付諸實行,在工作時候也實行起來。   對於人民幣今年回升,他們坐立不安,在上班時刻也溜到銀...
  • 「三三四」風暴會否吹襲內銀? 2017-08-31
  • 過去兩周都有颱風吹襲華南,破壞力驚人,估計本周末亦再有風暴降臨,真的是樹欲靜而風不息,適逢筆者周五晚上需要出差,目前仍在擔心行程的延誤,會否耽誤會議時間。   颱風吹襲華南地區,而另一場監管風暴會否吹襲內銀則成為上周金融市場的焦點。今年3月底,銀監會部署開展「三違反」(源自45號文,指違反金...
  • 對外投資會否呈現「十級風暴」 2017-08-24
  • 昨日颶風「天鴿」吹襲華南,香港掛起十號風球,以筆者觀察,雨量雖非颶風級,但風力就相當驚人,沿海沿河出現滔天巨浪、海水河水倒灌的情况,加上潮漲效應,香港沿海沿河也出現了類似日本311海嘯的場面,十米高的巨浪場面隨處可見,不少路人被吹至東歪西倒,建築工程器材左搖右擺,正面衝擊不少建築物,導致破壞,而...
  • 「四二一」危機與銀髮族商機 2017-08-17
  • 早前,香港回歸20周年慶典,筆者應邀到北京進行一系列訪談及訪問活動,順道在京拜訪友人,他是一位央企老總,這位老總擁有一個典型「四二一」家庭。甚麽是「四二一」家庭?這是由祖父、祖母、外祖父、外祖母四人,父親、母親二人和一個獨生子女所構成的金字塔形的家庭,也是目前內地城市的典型情况。   在未來...
  • 深層次看港股能否再創高峰? 2017-08-10
  • 筆者身處中環,衆人最多討論的就是股市。近期,投資市場頗爲心紅,認爲高處未算高。不過,筆者認爲,港股是否見頂,影響因素甚多。地緣政治因素、匯率因素、避險因素,當中筆者認爲內地的流動性因素最爲重要。早前,中共中央政治局召開工作會議,分析研究了目前經濟形勢,部署下半年經濟工作。筆者觀察會議的內容,原則...
  • 荷里活會否「乾塘」? 2017-08-03
  • 今早筆者接受央視國際英文新聞專訪,討論一個較為有趣的題目,就是好萊塢(荷里活)會否「乾塘」?   事緣金融海嘯後,好萊塢娛樂產業元氣大傷,資金鏈斷裂。隨著互聯網的發展,網上娛樂產業亦全面挑戰好萊塢娛樂產業。適逢內地鼓勵企業走出去,與此同時,國家亦希望為企業能出一分力,為國家在國際市場樹立正面...
  • 港股是否在「牛三」?該如何部署? 2017-07-27
  • 近日港股走勢淩厲,不少朋友都請教筆者,港股是否正處於「牛三」的階段?如何區分?從表面的徵象看,港股看似接近牛三,從區分上,牛市一般可分作三期。   牛市第一期、牛屬初段和熊市第三期尾段相互結合在一起,故此牛市第一期初段相等於熊市第三期尾段。牛市第一期通常是在市場最悲觀的情形下出現,當投資者對...
  • 港股能到32000嗎? 2017-07-20
  • 港股能到32000嗎?同樣的問題,筆者在十年前曾討論過,當時內地宣布資金自由行計劃,筆者代表一家內地央銀宣布參與計劃,接受逾百傳媒的訪問,並提到相關目標。其後,雖然資金自由行計劃無疾而終,但是卻激起港股的一輪騷動,讓港股去到一個相當接近該目標的水平。   十年過去,滬港通、深港通、債券通、基...
  • 【受人之托,忠人之事】杜絕老鼠倉 2017-07-13
  • 早前,筆者應內地監管部門邀請,主講金融人員操守題目,筆者用16字作爲開端及總結 - 受人之托,忠人之事,誠實信用,謹慎勤勉。的確,內地市場發展迅速,先進國幾百年的發展歷程,在中國三十年就做到了,但是硬件容易追,軟件卻無法跟上,而個人思維更是大大落後。   未來如何建立健全綜合防控的長效機制,...
  • 金融人須強化內地與香港的聯繫 2017-07-06
  • 早前,筆者接受中央電視台不同頻道、新華社、央廣(中央人民廣播電台)、證券時報等等主流媒體的回歸人物專訪後,專訪陸續刊登,內容十分抬舉筆者,友人們實在是太客氣了,當中,央視更製作了一個非常感人的電視專訪精華片段,筆者的朋友看了之後,都深受感動。   其後,筆者再接受第一財經、日本放送協會、CN...
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2017-11-17

經濟通X晴報聯合舉辦

基本法委員會主任李飛表示,23條未立法不良影響有目共睹,你同意他的說法嗎?(1741人參與)128

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