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  • 陶冬天下陶冬 加入最愛專欄 [每周更新]
  • 持有美國猶他大學經濟學博士、碩士及北京外國語大學學士學位。他對亞洲地區的經濟極有研究,尤其對中國經濟的見解更爲深入。陶博士曾就1997年亞洲金融風暴及2004年中國宏觀調控等問題作出前瞻性分析和預警。陶博士過去於多家國際及知名的金融機構出任亞洲區經濟研究部及中國研究部主管,工作地點遍及中國、美國及日本,自1994年起獲派駐於香港任職。

  • 智能金融會打碎多少人的飯碗? 2017-02-23
  • 去年阿爾法狗(AlphaGo)橫空出世,打得超一流韓國棋手李世石灰頭土面的,它的增強版MASTER更橫掃世界上最強的60位職業圍棋手,無一敗績。圍棋曾被認為世上最複雜、變化最多的智力遊戲,但是人工智能圍棋在2016年顛覆了逾千年的圍棋傳統、思維和定式,肆意羞辱了頂級職業棋手一番。圍棋不會因此而消...
  • 股債輪動市場趨常態 加息提速耶倫轉鷹派 2017-02-20
  • 耶倫和希臘債務主導了上周的市場情緒。聯儲主席耶倫上周在國會兩院半年度聽證會上,對美國經濟作出了正面的表述,進而指出進一步拖延加息進程,可能加大金融風險,實屬「不明智」。耶倫的言論刺激了市場對加息的敏感神經,期貨市場利率顯示3月份加息的概率由30%一度升至48%,美債遭到拋售,美元走強。同時市場對...
  • 白宮減稅風頭勁 安倍送禮效果差 2017-02-132
  • 揮之不去的特朗普,不過最近他對市場的影響比較有建設性。特朗普預告數周內公布減稅計劃,並與習近平國家主席通話,給了市場遐想的空間,資金順勢增槓桿、增風險權重帶動了風險資產價格的上揚,美國股市屢創新高,美元受到追捧。在大西洋對面的歐洲,IMF公開要求歐盟為希臘減債,希債危機進一步發酵,同時市場擔心法...
  • 貨幣環境大周期已經轉勢 2017-02-09
  • 格蘭斯班以模糊語言大師著名,最經典的一句話是「如果你認為明白了我的話,你一定錯了」。   格蘭斯班從聯儲主席位置退休之後,再也沒有央行世界再無模糊語言大師,直至最近中國人民銀行的言語出籠。中國央行也奉行與市場溝通的原則,試圖將政策逐步滲透到預期中,一旦措施出台,最好風險資產價格波瀾不興。...
  • 美工資趨緩 歐通脹見漲 2017-02-06
  • 特朗普不知疲倦地攪著局,行政命令和推特留言滿天飛,觸犯了一個又一個國家,撕裂了一個又一個社群,踐踏了一個又一個政治原則,不過市場已經將注意力轉向經濟數據和企業盈利。美國經濟數據強勁,歐洲也出現起色,多數大企業盈利好過預期,美股疊創新高,歐洲股市亦有佳作,亞洲滯後。周五美國非農就業數據理想,工資通...
  • 保外儲 還是保匯率? 2017-02-01
  • 在筆者看來,八一一匯改是一個敗筆。中國人民銀行於2015年8月11日啟動匯率改革,人民幣兌美元匯率在幾天內貶值下挫近5%。   當時央行這麼做,是向正在考慮將人民幣納入SDR的IMF顯示其對自由匯率浮動以及中國匯率改革的承諾。人民銀行在匯率貶值上邁出了一小步,在對國人信心的打擊上卻是一大步。...
  • 美國增長放緩 恐慌指數失真 2017-02-01
  • 特朗普在白宮住滿了一周,特朗普交易仍在進行中,不過勢頭似乎不如之前了。美國股市仍是特朗普通脹故事的寵兒,道指突破20000點,創出歷史新高,SP 500也接近新高。儘管全球最大的基建機械製造商Caterpillar對訂單前景不樂觀,股市卻對新政府的政策前景十分樂觀。歐洲和亞洲的股市個別發展,市場...
  • 特朗普露崢嶸 美聯儲顯鷹派 2017-01-23
  • 特朗普正式入主白宮,四個人的講話影響了上周風險資產價格,不過整體上看市場情緒的波動不算太大,觀望氣氛依然濃厚。特朗普的就職演說,比他競選時的言論明顯溫和,說出來的話似乎更像一位美國總統所講,少了一些挑戰性、煽動性,不過仍然處處強調美國優先,相信市場會花時間去咀嚼他的思路和政策意向。上周影響市場的...
  • 硬脫歐了,去英國置業? 2017-01-191
  •   假如英國選民都清晰地明白,投票Leave意味著硬脫歐,估計去年6月23日英國脫歐公投的結果可能不一樣。英國底層選民用他們手中的票,對現有體制發洩憤怒。公投後出現的巨量網上搜尋“Brexit”,顯示不少人其實並不明白脫歐意味著甚麼。引領脫歐的政治精英中許多人,根本沒有想過硬脫歐,公投不過是他...
  • 特朗普登基 消費者加碼 2017-01-16
  • 醜媳婦遲早要見公婆,光靠三個俏麗丫鬟在轎子前擺樣子,公婆拒絕收貨。美國新總統就任在即,特朗普卻拒絕揭開蓋頭,在萬眾矚目的記者會上表演的是憤怒的真人騷,經濟政策依然缺如。儘管三大銀行業績靚麗,市場還是感到失望。美股從高位回落、美元從高位回落、石油價格從高位回落,將上周早些時候的進帳吐了出來,風險資...
  • 通貨膨脹開始拍門 2017-01-13
  • 兩個月前,當聽到空調廠家醞釀著雙位數漲價時,筆者便意識到通貨膨脹即將要升溫。12月份PPI同比上漲5.5%,突顯出這輪通脹的源頭;同月CPI回落至2.1%,其實是被暖冬下蔬菜價格回落所掩蓋,非食品類物價持續升溫。   筆者從事金融業經濟分析20餘年,上一次白色家電出現雙位數價格上升,還是在職...
  • 美國工資上台階 世界通脹現壓力 2017-01-09
  • 兩大事件,主導了2017年第一個星期的風險資產市場,強勁的美國就業數據和突然升值的人民幣匯率。美國的經濟數據大體上健康,資金持續由債市轉向股市,周五公布的的非農就業顯示,時薪環比上升2.9%,為金融危機以來最迅速的工資上揚。道指兵臨20000點城下,納斯達克創下新高。美國國債遭受拋售,兩年期債利...
  • 特朗普的財政刺激靠譜嗎? 2017-01-051
  • 特朗普在選舉中被主流政客和媒體描繪成青面獠牙的怪獸,當選後搖身變成了招財童子。大選至今,美股疊創新高,2016年的股市成為2008年金融危機以來美股表現最佳的一年,比起其他國家的股市頗有一覽眾山小的感覺。   特朗普通脹、特朗普刺激措施,給資金帶來了強烈的憧憬,市場由此而暴漲。如同京劇中的角...
  • 2017年世界經濟 記住這10個日子 2017-01-03
  •   2017年1月 特朗普就任美國總統   特朗普在美國大選中勝出,是2016年國際政治領域最大的黑天鵝事件,特朗普的政策當屬2017年最大的不確定因素。美國股市疊創新高,市場對特朗普新政的期待甚高。在經濟政策上,特朗普新政聚焦於基礎設施建設和減稅,估計3-4月可以見到特朗普財政計畫的細節...
  • 經濟企穩,改革還遠嗎—2017年中國經濟展望 2016-12-28
  • 2016年的中國金融市場,始於一場股災,終於一場債災,間中人民幣匯率還有幾次頗大的波動,人民幣利率在第四季度開始攀升。不能不說,這是意外橫生的一年。   意外,顧名思義就是意料之外的事件,其實有其內在規律。當政策繃得太緊之時,當投機過於熾熱之時,當估值大幅偏離基本面之時,往往一個小的事件可以...
  • 2017年世界經濟的六個問號 2016-12-221
  • 2016年的世界充滿了意外,從英國公投到美國選舉,從石油價格到人民幣匯率,從聯儲遲遲不加息到債市暴跌,市場被不確定性所籠罩。   不確定性,可能是未來經濟與市場的最大確定性,2017年應該又是黑天鵝事件橫飛的一年。黑天鵝事件本身有其不確定性,不過當政治、經濟、社會、政策走偏鋒行極端時,市場動...
  • 美國聯儲再啟加息 全球利率又見升浪 2016-12-19
  • 時隔一年,美國聯儲終於加息了,而且留下了一個比市場想像更鷹派的會後聲明。聯儲加息,本無太多懸念,上周資產價格也照著加息的邏輯往上炒,美股繼續刷新紀錄,美債利率繼續走高,對政策利率最敏感的兩年期國債國債利率攀上1.3%—2009年8月以來的新高。美元匯率氣勢如虹,對歐元、日圓、人民幣均刷下若干年的...
  • 特朗普主義與遼寧艦 2016-12-141
  • 特朗普主義對世界的影響,會遠遠長過特朗普在白宮的四年或八年,特朗普主義對世界的衝擊,也會遠遠超出人們的想像。筆者認為歐洲很快會出現一個又一個特朗普,特朗普之後美國還會有新的特朗普。今後二十年,我們需要面對的不是特朗普一個人,而是特朗普主義。   特朗普主義是一種思潮,以民粹主義為特色的反建制...
  • 歐央行政策太極手 美聯儲加息旋轉門 2016-12-12
  • 資金繼續從債市流向股市,從世界其他地方流向美國。歐洲央行一方面延長購債時間,一方面縮減購債規模。美國聯儲進入例會前靜默期,市場普遍預計加息25點。OPEC會開了,減產承諾出來了,由資金自己判斷其真實性。中國經濟資料理想,但外匯儲蓄大量流失。無論世界怎麼變,黃金好像都是輸家。美國股市在上周疊創新高...
  • Quitaly, 終結的開始 2016-12-08
  • 意大利公投塵埃落地。意大利選民以65%的投票率和59%反對票數,向自以為是的政府精英階層說No,總理倫齊黯然下台。繼英國公投和美國大選之後,精英階層第三次被同一塊石頭絆倒,再一次表明建制內的統治者脫離民情太遠了,選民根本不買他們威脅的帳,只想用手中的選票表達憤懣與絕望,表達對全球化/歐盟化的不安...
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2017-02-22

經濟通X晴報聯合舉辦

前行政長官曾蔭權以公職人員行為失當罪成判囚20個月,你認為恰當嗎?(1010人參與)25

  • 恰當

  • 38%
  • 不恰當

  • 59%
  • 無意見

  • 3%

2017-02-23

經濟通X晴報聯合舉辦

你對本屆政府最後一份財政預算案滿意嗎?(189人參與)18

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